شهد شهر يناير موجة تقلبات حادة وتصحيحات سعرية واسعة في غالبية الأصول المشفرة، وتراجعت شهية المخاطر لدى المستثمرين بشكل واضح.
هبطت بيتكوين بنحو 6% في نهاية الشهر إلى مستوى 81,314 دولاراً، بعدما لامست في وقت سابق من الشهر مستويات قرب 90 ألف دولار، وتراجعت قيمتها السوقية إلى نحو 1.62 تريليون دولار.
تراجعت إيثريوم بمقدار 9.13% خلال الشهر، وتعرضت الغالبية العظمى من العملات البديلة الرئيسية لتصحيحات أعمق تفوق 13%، شملت BNB وXRP وسولانا وتروون ودوغكوين وكاردانو.
ويرى المحللون أن هذا الأداء يعكس انتقال بيتكوين تدريجياً إلى نمط أقرب لسلوك الأصول الاقتصادية الكبرى، حيث أصبحت أكثر حساسية للمتغيرات الكلية مثل أسعار الفائدة والسيولة العالمية وقوة الدولار، مع تراجع فرص تحقيق مكاسب سريعة مقارنة بمراحل الصعود السابقة.
وكان التراجع الحاد في الطلب المؤسسي العامل الأبرز وراء ضغوط السوق خلال يناير، إذ أظهرت البيانات خروج سيولة تفوق 2.7 مليار دولار من صناديق الاستثمار المتداولة المرتبطة ببيتكوين في الولايات المتحدة منذ منتصف الشهر.
كما سجلت صناديق بيتكوين الفورية الأمريكية صافي سحب بلغ 1.61 مليار دولار، وهو ما يمثل ثالث أكبر موجة تخارج شهرية في تاريخ صناديق المؤشرات المتداولة.
وصف المحللون هذه التحركات بأنها مجرد إعادة توزيع للمحافظ الاستثمارية وليست ردة فعل عابرة، في ظل بيئة تتجه إلى تقليص الانكشاف على الأصول عالية المخاطر إلى جانب الأسهم وقطاعات النمو والتكنولوجيا.
وعززت التطورات مع إعلان ترشيح كيفن وورش لرئاسة مجلس الاحتياطي الفيدرالي، وهو توقيت حساس للسوق؛ فشهد الدولار صعوداً وتغيراً في توقعات وتيرة التيسير النقدي، ما أضاف ضغوطاً إضافية على الأصول المشفرة ذات المخاطر العالية.
وبالرغم من هذه الضغوط، لا يرى المحللون أن يناير يمثل نهاية دورة الصعود، وإنما مرحلة تصحيح وإعادة تموضع لسوق بات أكثر نضوجاً.
وأشاروا إلى أن اهتمام المستثمرين بدأ يتحول تدريجياً نحو مشاريع البنية التحتية وتقنيات البلوك تشين الأساسية كرهانات هيكلية طويلة الأجل، بدلاً من متابعة الزخم السعري قصير الأجل.
